市值创新高 宁德时代凭什么？

　　在春节之后的第一个股票交易日，在千股跌停的惨状下，宁德时代却收获涨停板，格外显眼。

　　而在今天，也就是 2 月 6 号，宁德时代的股价在收盘时再创历史新高，达到 169.89 元，总市值达到 3751.85 亿人民币，相当于三分之一个特斯拉的市值。

　　发生了什么？

　　原因其实不难理解：

　　第一，1 月 21 日，宁德时代发布了《2019 年年度业绩预告》，预计报告期内净利润 40.64 亿元-49.11 亿元，同比增长 20%-45%，在 2019 年车市下行的情况下，还能取得这样的成绩，明显已经超过预期。

　　第二，2 月 3 日，宁德时代发布公告称，将从 2020 年 7 月起至 2022 年 6 月向特斯拉供应锂离子动力电池产品。宁德时代能够进入特斯拉的供应链，不仅是对其技术实力的认同，或许也会把宁德时代带入一个新的发展阶段。

　　第三，2 月 4 日，松下表示，其与特斯拉合资的电池工厂再次实现盈利，特斯拉股票大涨，与之相关的供应链企业受益同样迎来大涨，与此同时，多个投资机构大额买入。

　　至此，‘创业板一哥’宁德时代再次封神。

　　其次是大环境的不确定性。

　　2019 年国内动力电池市场的增长，很大程度上来自上半年的政策层面的指引。下半年补贴退坡之后，新能源汽车以及动力电池行业均受到了不小的影响。进入到 2020 年，在这次疫情的影响下，产业链上下游从短期来看情况不容乐观。

　　另一方面，国家取消了动力电池白名单，此前国外优秀的动力电池厂商得以参与到竞争中来。而进一步放宽对于外资车企的限制、允许外资企业独资建厂、开放股比，这些都将对国内新能源汽车局势产生新的影响，也会间接影响动力电池产业链的格局。

　　对于动力电池供应商，主机厂有了更多的选择空间。这对于一直在与主机厂对话中处于主动位置的宁德时代来说，并不是一件好事。

　　宁德时代必须做些什么，来应对种种内外挑战。

　　从中国到全球

　　此前的宁德时代已经与国内的诸多主机厂达成合作，包括广汽、上汽、吉利、一汽、北汽新能源、东风、长安等，同时也为国内诸多造车新势力供应电池。而现在，宁德时代正在逐渐延展自己的触角，开始其在全球的战略布局。

　　目前宁德时代已经与多个跨国车企达成合作，包括本田、现代、丰田、大众等车企，欧洲工厂也于去年 10 月正式开工用于生产电芯模组等产品，2022 年可实现 14GWh 的电池产能……

　　正如刚刚说的那样，宁德时代的目标是全球，如果想要崛起，就一定绕不过去特斯拉。2019 年特斯拉在全球卖出 30 万台 Model 3，而马斯克预测，接下来的 Model Y 将会有比 Model 3 更大的市场，想象一下，作为电池供应商之一，宁德时代的机会将有多大？

　　从这个角度来看，与电动车行业的先驱特斯拉的合作就显得很合‘情理’，这一幕让我想起了宁德时代与宝马的合作。与宝马合作，让宁德时代的产品及团队更为正规化、标准化，同时有了宝马背书的宁德时代也逐渐走上自己的强者之路。特斯拉会是继宝马之后，宁德时代的第二个‘贵人’吗？

　　可以肯定的是，与特斯拉合作，宁德时代同样能够获取一定的经验积累，提升自身实力。对于想要在海外吃下更多份额的宁德时代来说，这同样是极佳的背书。至于双方具体的供货形式以及利益分配，这就是后话了。

　　另一方面，在技术层面，宁德时代同样也在追求电池技术的突破和成本的降低。新的 NCM811（即正极材料镍钴锰比例是 8：1：1）电芯就不用说了，在去年，宁德时代推出了 CTP 高集成动力电池开发平台（Cell To Pack），即电芯直接集成到电池包。这会让电池成本降低、电池能量密度提升。举一个例子：传统的电池包能量密度平均为 140-150Wh/kg，目前一些车型上使用的 NCM811 电池组可以达到 170-180Wh/kg，而 CTP 电池包能量密度可达到 200Wh/kg 以上。

　　此前中科院院士欧阳明高明确表示看好宁德时代的这项技术。在补贴退坡+动力电池成本持续下降的双重压力下，CTP 是宁德时代给出的答案。