覆巢下的宝沃汽车该何去何从

　　转自BusinessCars

　　覆巢之下，焉有完卵。

　　2019年1月，这是陆正耀（神州租车董事长、瑞幸咖啡董事长）刚刚完成对宝沃汽车收购后的一个月，一场关于神州宝沃深度融合的战略级发布会迫不及待地在北京国家会议中心召开。

　　对于媒体行业来说，这是一场少见的盛会，并不是因为其内容的重要性，而是台下的宾客实在太难聚首。陆正耀这场声势浩大的演讲竟在偶然间促成了汽车媒体圈、金融媒体圈、互联网科技媒体圈的首次会师，诸多老死不相往来的媒体们都欢聚一堂，准备见证这一历史性的时刻。

　　这种避重就轻的道歉似乎是承袭了陆正耀一直以来强调重资产轻量化的思路，你没必要为你的摔跤道歉，你需要道歉的是，因为你的摔跤绊倒了许许多多正在赛跑的人。另外，道歉有用的话要警察干嘛。

　　在瑞幸咖啡的那声枪响后，子弹也飞了快一个星期。4月2日晚，瑞幸咖啡发布报告称，COO及其部分下属员工从2019年二季度起涉嫌伪造交易相关的销售额约为22亿元人民币。神州优车在新三板暴跌近22%，市值蒸发74.94亿元；神州租车港股开盘暴跌超70%，截至停牌，股价报1.96港元，创上市新低。

　　2020年4月7日，神州系港股上市公司神州租车被多家评级机构下调评级，新三板公司神州优车，担心负面新闻令股价异动，已经申请停牌。至此，神州系在资本市场上全面溃败。另外，有分析人士认为，在未来的很长一段时间内，在美上市的中资股也将受到不小的影响。

　　砸钱，聊情怀，洗脑铺货，上市收割，资本故事总是那么相似。就像当年对贾跃亭的那声发问，如果没有银行挤兑，说不定乐视能成功呢。如果安永在瑞幸的财报上签了字，说不定他陆正耀还能把这个生态链转活呢。

　　缸内直喷技术的鼻祖；德国首款提供自动挡选项的高端汽车；德国第一款装备自动平衡空气弹簧的企业；首个率先引入“转向灯”等现代安全技术作为标准配置的汽车品牌；与奔驰宝马比肩；上世纪四十年代德国最大的汽车出口商，拥有世界上最大的销售帝国……

　　宝沃的复出可以说是来势汹汹，至少看起来是这样。

　　2016年1月26日，宝沃汽车品牌崛起计划在香港举行，并完成了旗下宝沃BX7的亚洲首秀。2016年，宝沃BX7正式上市，截至2016年12月底，宝沃累计销量订单近4万辆，月均销售5，500辆，创造了中国市场新进入品牌的销售奇迹，这令雪铁龙DS等后进入中国的世界汽车品牌黯然失色。

　　随着宝沃逐渐深入市场，产品质量问题也开始频频出现。此时，标榜德系四强，紧贴BBA的营销手段开始逐渐受到媒体诟病。但尝到了“德系豪华”甜头的宝沃没想要收手的意思，在第二款SUV BX5上市的那个晚上，“德系豪华”再次成为了销售的主旋律。

　　狼来了故事似乎并不好使，2017年，宝沃汽车开始出现滑坡，单一产品的销量一度徘徊在2000辆的生死线上。此时，收购的风声开始弥漫开来，野蛮人宝能成为了最大的金主，戏剧性的是姚正华选择了观致。

　　在陆正耀的侃侃而谈中，我们可以看到神州管理着亚洲最大的车队规模，构建了全国性的汽车销售网络，在汽车销量下滑的寒冬中，希望降低大店成本，摆脱4S店的包袱，通过新零售去卖车——像瑞幸那样。

　　对于宝沃-神州的前景，大多数汽车媒体表示悲观，金融媒体表示乐观，互联网科技媒体不予置评。

　　在无休止的争论中也存在了这样的对话。

　　汽车媒体：呵呵，你不懂汽车。

　　金融媒体：呵呵，你不懂金融。

　　在事后的采访中，陆正耀对各执一词的媒体表示：“这就像跑步，要耐心，更知道要慢慢跑，知道看更加长远，踏踏实实做事。”

　　公开数据显示，2016年、2017年、2018年宝沃汽车分别亏损了4.84亿元、9.85亿元、25.45亿元，3年里一共亏损了40.14亿元。而在神州优车接手宝沃汽车后，这家曾经新三板市值第一的公司也很快被拖下了水。

　　除了那笔尚未付清的收购款外，陆正耀似乎根本不想在宝沃身上多花一毛钱。

　　宝沃汽车原本的市场部、网络部、销售部、品牌部、服务部等部门共计200多名员工大批离职。其中一名离职的员工表示：“宝沃营销团队走了有将近200人，除了服务部保留了一些员工，其他部门绝大多数员工都撤了。”

　　简单来说，就是在这个APP上实现4大业务的和谐统一。

　　只可惜最早出问题的恰恰又是曾几何时最为成功的与出行与汽车毫无关系的瑞幸咖啡，陆正耀再也无法把这个故事讲完。

　　4月1日晚间，福田汽车公告出售宝沃后续事项出现调整，应收神州系长盛兴业（宝沃汽车实际收购方）的股权款本金 14.81亿元，截止日从2020年1月15日延期至2020年12月31日。

　　4月2日，神州优车发布公告称，为了优化债务结构，公司控股子公司宝沃汽车拟就应付款项进行债务重组。

　　根据公告，双方约定宝沃汽车拟用评估值约40亿元的固定资产（含在建工程），抵偿欠付公司40亿元债务。抵债后，剩余公司股东借款本金约9亿元及剩余的全部利息，按原协议约定应在2022年1月17日前偿还，而最终偿还时间延后一年至不晚于2023年1月17日，2022年1月17日前偿还额不低于50%。