外媒：蔚来2023年收支平衡前会再烧140亿

　　据彭博社报道，考虑到蔚来背负着15亿美元的债务，以及2019财年的自由现金流预计将为负14亿美元（约合98亿人民币），因此最近宣称的新一笔融资似乎杯水车薪。

　　自2014年成立以来，蔚来总共损失了60亿美元。无论其现在进行什么样的融资项目，都可能需要非常大的资金来帮助止血。

　　2月25日，蔚来汽车宣布与安徽省合肥市签署了蔚来中国总部落地合肥的合作框架协议。根据初步协议，蔚来将在合肥成立蔚来汽车中国总部，建立研发、销售、生产基地，打造以合肥为中心的中国总部运营体系。而合肥市会牵头组织对蔚来战略投资，投资金额约定的是不少于100亿元人民币。

　　而就在2月14日，蔚来汽车还宣布与两家与其无关联关系的亚洲投资基金签订了可转换债券认购总额1亿美元的可转换债券。更早在2月6日，蔚来汽车称完成了累计约1亿美元的可转债融资。由此，蔚来迄今在2020年宣布的所有非公开发行可转换债券在全部完成后的融资总额将达到2亿美元。

　　蔚来缺钱是不争的事实。根据1月份发布的第三季度财报，该公司在第三季度结束时只有2.74亿美元现金。该公司告诉股东，只有迅速筹集到新资金，公司才能生存下去。蔚来第三季度净亏损3.573亿美元。

　　蔚来当时在财报中写道：“该公司的现金流不足以提供未来12个月持续运营所需的营运资金和流动性。”“公司的持续经营……取决于公司能否获得充足的外部股权或债务融资的能力。”蔚来还称，目前“正在进行几个融资项目”，但没有透露这些项目处于哪些阶段，或可能为公司带来多少资金。

　　此外，由于新型冠状病毒疫情的爆发造成资金困难，蔚来甚至推迟了1月份员工工资的发放，同时还发起了一项员工自愿参与的将13薪置换成限制性股票（RSU）的计划。

　　根据彭博社编制的分析师预测，蔚来汽车亏损还将继续扩大，2020年亏损预计将达12亿美元，收入为17亿美元。

　　在与合肥市进行合作之前，蔚来曾经与北京市有过接触，但随后项目搁浅，投资不了了之。去年上半年，蔚来宣布与北京亦庄国际投资发展有限公司签订了框架协议。根据此协议，蔚来将在北京经济技术开发区设立新的实体“蔚来中国”，并将以现金方式出资人民币100亿元，以获取持有“蔚来中国”的非控股股东权益。

　　蔚来的投资者包括腾讯、Baillie Gifford & Co。（特斯拉的较大投资者）和淡马锡控股（Temasek Holdings Pte）等。自2018年上市以来，该公司一直在烧钱。据高盛分析师估计，该公司仅在第三季度烧掉约15亿元至20亿元，而在2023年实现收支平衡之前，还会有140亿元的现金流出。

　　因此，合肥政府的资金不可能很快扭转蔚来汽车业务以这样的烧钱速度。根本问题的一部分是该公司自己不生产汽车，而是由在合肥的江淮汽车代工生产。双方于2016年签署了5年的合作协议。但这样的造车方式，其成本效益值得怀疑：前三年，蔚来按每辆车付费，为工厂的运营亏损买单。目前还不清楚具体的安排。

　　蔚来建厂也是几经波折。此前，该公司计划在上海嘉定建厂，但可能由于资金问题或特斯拉的冲击，最终取消了自建厂计划，仍然继续采取江淮代工模式。

　　尽管汽车销量略有增长，但蔚来汽车仍继续入不敷出。第三季度，蔚来汽车和其他产品的销售成本增速超过了收入增速。其销售成本上升至21亿元人民币，较第二季度增长2.3%，较上年同期增长30%。研发费用较第二季度有所下降，但与去年同期相比几乎持平，为10.2亿元，占总收入的近60%。

　　蔚来汽车已经花了整整一年的时间进行大规模的成本削减，包括全球裁员超过2000人。这些裁员主要针对的是该公司在中国的员工，但北美总部也受到了沉重打击。2019年，蔚来在硅谷分公司进行了三轮裁员，最终裁掉了600多名员工中的约300人，并关闭了旧金山的一个办公室。

　　蔚来新获得资金最好是用在踏踏实实造车上，而不是花在大肆宣传的营销费上。（张晶）

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