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追高特斯拉,还是抄底蔚来?

来源:新浪汽车 编辑:GUEST 时间:2020-02-08 18:44:47点击:
导读: 登高易跌重。 2月5日,连续多日飙涨的特斯拉股价暴跌17.18%,市值蒸发近275亿美元,创下了8年来的最大单日跌幅。刚凭借一大笔薪酬奖励跻身全球亿万富豪榜第22位的埃隆·马斯克(E

  登高易跌重。

  2月5日,连续多日飙涨的特斯拉股价暴跌17.18%,市值蒸发近275亿美元,创下了8年来的最大单日跌幅。刚凭借一大笔薪酬奖励跻身全球亿万富豪榜第22位的埃隆·马斯克(Elon Musk),一夜之间净资产缩水59亿美元。

追高特斯拉,还是抄底蔚来?

  蔚来近5天股价走势 图源:谷歌搜素网页截图

  截至发稿,蔚来股价为4.08美元,当日跌幅7.06%。自去年4月以来,这支股票再也没能开盘“破5”。

  所剩不多的现金流早已发出预警,10亿美元融资至今仍是扑朔迷离,再加上新冠肺炎疫情影响,蔚来汽车的未来存在诸多不确定性。无论发展阶段、市场规模还是抗打击能力,蔚来都无法与特斯拉比肩,但在电动汽车领域,特斯拉很难“一手遮天”。

  特斯拉的股价狂欢能持续多久?马斯克期待的“史诗般的2020”会不会到来?蔚来又能否复制特斯拉的成功?在波谲云诡的资本市场,你更看好谁的投资价值?

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  各投行给出的特斯拉股票目标价 来源:未来汽车日报

  当地时间2月5日,巴克莱汽车分析师布莱恩·约翰逊将特斯拉目标股价从200美元上调至300美元,并在一份报告中向“股市菜鸟”发出了警告:“年轻投资者要警惕特斯拉泡沫!”

  不过,做空者的推动也是特斯拉近期股价飙升的原因之一。空头押注该公司股价会大跌却没能如愿,不得不通过买入股票减少损失,反而推高了股价。

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  特斯拉与苹果的软件服务生态对比 来源:安信证劵

  除了营利超预期,特斯拉第四季度财报中还透露出一个重要信息:其软件服务正逐渐向苹果的闭环生态看齐,或将成为未来最重要的商业模式。2020财年一季度,苹果服务收入达到127亿美元,占比23%。通过引入软件应用商店和每月9.9美元的高级连接服务费,特斯拉也将从中持续获取收益。

  安信证劵分析,当年苹果的发展历史正在特斯拉身上重演,而特斯拉只是汽车智能化、网联化浪潮的开端。摩根士丹利分析师则认为,特斯拉将与亚马逊、苹果和谷歌并驾齐驱。

  就像苹果掀起智能手机的革命,在传统车企夹缝中出生的“新物种”特斯拉,也开启了智能汽车发展的下一个十年。

  风投机构Loup Ventures的执行合伙人吉恩·蒙斯特(Gene Munster)认为,特斯拉的商业奇迹源于该公司在实际上没有竞争的情况下运作了好几年,拥有近10年的领先优势,且将在很长一段时间持续领先。如果汽车界能够诞生下一个苹果,特斯拉无疑将是最佳“人选”。

  特斯拉的“类苹果模式”,为分析师们带来了无尽的想象空间。

  1月29日,特斯拉发布了超预期的2019Q4财报,实现了第六次单季度盈利。3天后,美股市场研究公司Argus Research将特斯拉目标价从556美元上调至808美元,创下华尔街目标价最高纪录,并预计特斯拉每股盈利到2021年将翻倍。

  投资公司ARK Invest首席投资官凯瑟琳·伍德(Catherine Wood)预计,特斯拉股票在2024年将达到7000美元,对应市值1.3万亿美元,“我们认为特斯拉的股价被大大低估了”。

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  蔚来“无形资产”呈下滑趋势 来源:中金公司

  这也意味着,对于目前尚不具备自造血能力的蔚来汽车来说,外忧内患的局面或将持续影响其股价表现。

  2018年9月14日,登陆纽交所仅两天的蔚来汽车,股价一度飙升至历史最高点13.8美元,相当于发行价的2.2倍,市值达到145.27亿美元。

  2019年,受汽车销售额下降、持续亏损、自燃事件导致的召回等因素影响,蔚来股价一路下滑,最低跌到1.19美元,市值蒸发百亿美元。当年9月底,伯恩斯坦分析师罗宾·朱将蔚来目标股价下调至90美分,这相当于给蔚来汽车下了被强制退市的“死亡通牒”。

  若投资者敢于冒险,在蔚来股价跌至1.19美元时抄底,迄今已能收获近2.7倍的收益。

  2019年11月初,蔚来汽车与英特尔旗下自动驾驶公司Mobileye达成战略合作,股价当天收涨36.84%。2020跨年夜前夕,超预期的2019年Q3财报,让蔚来股价在两个交易日内上涨66%。几天后,在造车新势力中排名第一的全年销量数据,再次让其股价盘前大涨16%。

  美银美林分析师李明勋(Ming Hsun Lee)表示,蔚来目前有了更高的品牌价值,销售渠道扩张速度也快于预期,他将其目标股价从3.8美元上调至3.9美元。霍伊则认为,受中国电动汽车市场利好政策及推出新品影响,2020年蔚来股价有机会翻3倍。

  未来汽车日报统计了目前几家主流券商对蔚来股价的判断,目标股价均价为4.6美元,最低0.9美元,最高10美元,只有30%的机构给予减持、卖出评级。

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  短期赌蔚来,长线押特斯拉?

  发展阶段和手中筹码不同,意味着特斯拉和蔚来将有不同的股价走势。对于普通投资者而言,投资特斯拉和蔚来汽车哪个更靠谱?

  2010年6月29日,特斯拉以17美元的发行价登陆纳斯达克,迄今10年累计上涨超过40倍。当时入手并持有特斯拉股票的投资者,年度回报率高达400%。

  2017年,理想汽车创始人李想预测,特斯拉市值将在2020年达到千亿美金,当时特斯拉市值仅500亿美元。如今,特斯拉股价已远超李想预期,直逼全球第一车企丰田。路透社评论称,这是特斯拉能与通用、宝马等传统巨头竞争的重要里程碑。

  成立于2003年的特斯拉,其核心竞争优势在于BMS(电池管理)系统、Autopilot自动驾驶技术,以及现象级明星产品Model 3。2019年,特斯拉交付量超过36万辆,首次超过比亚迪成为全球最大的电动车厂商,在美国电动汽车市场占比高达58%。

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  蔚来EC6 来源:蔚来官网

  对于蔚来眼下的困境,李斌希望投资者理解开发新车需要资金,并承诺会比特斯拉在更短时间内实现盈利,“可以肯定地说不需要10年”。

  蔚来股价仍存在较大波动的风险,但至少在短期之内仍有上行空间。

  据美银美林分析,续航能力提升、新款车型推出和销售渠道快速扩张,让蔚来有了更高的品牌价值。该机构上调了对蔚来的销售额预期,预计2020年和2021年将分别上涨42%和23%。

  Piper Sandler分析师亚历山大·波特则认为,更高的交货量和激进的成本削减措施对蔚来而言均是利好,但融资进展更为关键。中金公司持类似观点,认为得益于降本付费初见成效和市场信心恢复,蔚来亏损有望收窄,但该公司现金流仍有一定风险。

  2月6日,蔚来宣布近期完成累计1亿美元的可转换债融资项目,投资方为两家亚洲投资基金。这意味着蔚来汽车在投资人眼中仍具吸引力。

  未来汽车日报从蔚来汽车方面获悉,去年三季度财报中提及的2亿美元可转债融资已全部完成,“其他融资项目仍在进行,已取得积极进展”。若短期内融资取得重大进展,蔚来股价上行将是大概率事件。

  对于投资者而言,选择当前股价较低的蔚来,有可能收获高于投资特斯拉的收益。不过,要想“抄底”蔚来,选择合适的时机更为至关重要。

(责编:林嘉兴)

责任编辑:GUEST
Tags标签: 行业新闻

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