屡传破产奋力求生，力帆能否再“扬帆”？

　　在如此高的负债率和亏损之下，力帆股份的转型变得十分艰难。在其传统乘用车和新能源车市场的接连受挫后，如今选择摩托车业务，或许也是为了生存的一种挣扎。

　　亏损26.33亿元、下滑2064.56%，一个个数字昭示着力帆即将坠入的深渊。

　　据力帆股份日前发布的三季度财报显示，其前三季度营业收入为66.86万元，同比下滑19.52%；归属于上市公司股东的净利润亏损26.33亿元，同比下滑2064.56%。

　　此前，力帆股份更是被网传“破产”，称其年底将进入破产程序。对此传闻，力帆股份发布公告辟谣，表示公司没有破产计划。但力帆股份也承认，目前公司负债较高，未来发展面临挑战。

　　值得一提的是，不久前力帆汽车登上央视财经的报道，其停工、欠薪、难以维系的现状暴露得淋漓尽致。

　　中金证券汽车行业分析师奉玮表示，汽车行业面临洗牌，优胜劣汰势在必行。市场从低端开始整合，就力帆而言，其或将成为最先受到关注的对象。

　　破产是假，困境是真

　　不久前，有媒体爆料称力帆汽车等四家车企年底将进入破产程序，预计涉及上下游汽配供应商产业链合计约500亿元坏账，因此要求各经营团队需对存量客户是否涉及四家车企上下游产业链情况进行风险排查。

　　力帆随即否认谣言，并在10月10日晚发布公告称“没有破产计划，目前负债较高，资金流动性压力较大，将积极采取多种应对措施降低风险。”同时，在10月11日发布的公告中，力帆股份表示公司没有破产计划，这些不实报道对其声誉造成了严重损害，力帆股份已在第一时间向门报案。

　　破产传闻是假，但力帆面临的生存困境是真。此前新京报记者曾多次报道力帆股份的负债和资金链困境。据新京报记者了解，力帆股份创始人、大股东尹明善家族在9月24日以每股4.22元-4.29元的价格，减持210万股，套现890万元，之后数日力帆股份的股价持续下滑。

　　力帆股份资金套现的动作频频。2018年2月，力帆股份发布公告，计划在重庆两江新区择址修建新厂区，并对力帆乘用车生产基地进行搬迁，以此获得约15亿-25亿元的土地出让收益。同年12月，力帆股份作价6.5亿元出售重庆力帆汽车有限公司。

　　今年9月26日，重庆联交所挂出两块地产项目招商信息，分别是两江新区地产项目和龙头寺片区地产项目，详细介绍指向力帆红星国际广场和力帆枫越，而这两个项目的法定代表人是力帆股份董事长尹明善之子尹喜地，实际控制人是力帆股份。

　　资金风险“压力山大”

　　种种迹象表明，力帆的资金现状并不好过。

　　在今年第一季度出现上市9年来的首次亏损后，力帆汽车的亏损规模持续扩大。根据力帆股份上半年报，今年上半年，力帆汽车实现营业收入51.78亿元，同比减少13.39%；归属于上市公司股东的净利润约为-9.47亿元，较去年同期（1.25亿元）相比降幅高达859.98%。仅半年的时间，力帆汽车的亏损近竟然高达10亿元。

　　除了触目惊心的净利润亏损和巨幅下滑，力帆股份三季度报也对目前负债情况作了说明。目前，公司总负债为178.63亿，负债率已达78.3%。

　　今年7月，力帆股份（含子公司）近12个月内累计的未披露涉及诉讼（仲裁）事项金额合计人民币14.23亿元。据新京报记者不完全统计，2018年全年力帆股份流动负债账面余额高达187.80亿，同期流动资产为134.29亿。

　　由于流动负债过高，上交所曾对力帆股份发出问询函，要求其披露未来的还款计划，并说明是否存在流动性风险和偿债风险。

　　值得注意的是，9月10日，力帆股份收到中国证券登记结算有限责任公司上海分公司《股权司法冻结及司法划转通知》、《重庆市第一中级人民法院协助执行通知书》，公司控股股东力帆控股所持有的1.08亿股份被轮候冻结。

　　力帆股份称，截至目前，力帆控股共持有公司股份6.18亿股，占公司总股本比例为47.08%。此次股份被轮候冻结后，力帆控股所持公司股份累计被司法冻结及轮候冻结股份数量为6.16亿股，占其持股总数的99.55%，占公司总股本的46.87%。

　　虽然处境艰难，但力帆股份尚未进入破产重组程序。有消息称，重庆市政府召集地方金融办及相关银行机构债权人等，助力帆组织成立“债委会”，并要求各银行“不抽贷、不压贷、不断贷”。力帆股份对此回应称，成立债委会对转型升级中的企业来讲，主要起到了稳债不抽贷的作用，也是政府对实体经济支持的体现。

　　自救成难解命题

　　面对巨额亏损和负债率，力帆如何自救？按照力帆股份的说法，接下来将对公司业务发展重心进行调整，摩托车排在第一位。此次回归摩托车业务，力帆无疑是想回到自身擅长的领域。

　　据悉，原本负责乘用车业务的公司副董事长陈卫、总裁马可同时辞职，原本力主摩托车业务的常务副总裁杨波增补为公司董事会非独立董事候选人，并聘任其为总裁。陈卫与马可的请辞与杨波的升任在一定程度上反映了力帆力求转变的决心。有业内人士分析指出，目前身处困境的力帆股份采取自救，集中优势资源将摩托车及进出口业务调整为经营重心。通过管理层的更换和工作重心的调整，或将带领力帆走出困境。

　　在力帆股份看来，由于摩托车“国四”标准实施等因素影响，预计未来公司摩托车将迎来新的增长期，接下来公司将加大研发投入，巩固并增强摩托车产品竞争力。

　　力帆股份方面表示，无论是汽车还是摩托车，都是力帆的主业，不会放弃任何一边，但是在不同的时机下，会对重心有所调整。

　　然而，此前号称转型新能源的“盼达用车”出现用户押金难退，经营困难。如今，转战摩托车市场的胜算几何？

　　数据显示，力帆股份1-9月累计销售传统燃油车2.2万辆，同比下跌72.25%；累计销售新能源车2035辆，同比下跌65.67%。而摩托车方面状况比汽车明显要好，1-9月累计销售44.38万辆，同比下跌13.97%。但对比今年1-9月我国第二轮摩托车同比增长3.24%，力帆摩托车仍需止跌回升。

　　对此，有接近力帆股份的业内人士向新京报记者透露，27年前，力帆股份因涉足摩托车行业而迅速发展。但力帆股份如今面临的重重困境，让其转型变得十分艰难。在其传统乘用车和新能源车市场的接连受挫后，如今选择摩托车业务，或许也是力帆股份为了生存的一种挣扎。